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Portfolio-Evolution

01.06.2022

Produkttausch in der Asset-Klasse Schwellenländer-Staatsanleihen

Hiermit informieren wir Sie über einen Produkttausch im risikobehafteten Teil der Portfolios bei GKC. Das Produkt “iShares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF – USD ACC” (ISIN: IE00BYXYYK40) wird diesen Monat in allen bei GKC verwalteten Portfolios gegen den “L&G ESG Emerging Markets Government Bond (USD) 0-5 Year UCITS ETF” (ISIN: IE000MINO564) ausgetauscht.

Der neue ETF hat zwei Vorteile gegenüber dem alten ETF: Er ist preisgünstiger (TER neu 0,28% versus 0,45% alt) und die Anleihen im neuen ETF haben eine deutlich kürzere Restlaufzeit bzw. niedrigere Modified Duration (7,7 alt vs. 2,5 neu). Letzteres bedeutet, dass der neue ETF dem Risiko steigender Zinsen weniger stark ausgesetzt ist als der alte.

Der Anbieter des neuen ETFs, Legal & General (“L&G”), hat den ETF in thesaurierender und währungsgesicherter Variante explizit auf unseren Wunsch hin Anfang Mai 2022 aufgesetzt und stellt in Zusammenarbeit mit Market Makers eine hinreichend hohe Liquidität trotz der vergleichsweise noch niedrigen Marktkapitalisierung des Produkts sicher.

Falls Sie mehr über den Zusammenhang zwischen Zinsänderungen und Anleihenkursen erfahren möchten, empfehlen wir Ihnen die Lektüre der Blog-Beiträge von Gerd Kommer “Das Zinsänderungsrisiko bei Anleihen” vom Dezember 2019 und “Anleihen und Zinsänderungen – ein Fallbeispiel” vom Juni 2022.

02.08.2021

Produkttausch in der Asset-Klasse Staatsanleihen USA

Hiermit informieren wir Sie über einen Produkttausch im risikoarmen Teil der Portfolios bei GKC. Das Produkt “iShares $ Treasury Bond 3-7yr UCITS ETF – EUR Hedged DIS” (ISIN: IE00BGPP6473) wird demnächst in allen bei GKC verwalteten Portfolios gegen den “iShares $ Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF – EUR Hedged ACC” (ISIN: IE00BDFK1573) ausgetauscht.

Der Hauptunterschied zwischen den beiden ETFs liegt in der durchschnittlichen Restlaufzeit der vom jeweiligen ETF enthaltenen Anleihen: Die Anleihen im alten ETF besitzen im Durchschnitt eine Restlaufzeit von knapp fünf Jahren, während dieser Wert im neuen ETF bei rund zwei Jahren liegt. Mit dem Tausch sinkt somit die gewichtete Durchschnittslaufzeit der Anleihen im risikoarmen Portfolioteil bei GKC von zirka 1,9 auf rund 1,3 Jahre. Das führt zu einer weiteren Reduktion seines ohnehin bereits sehr niedrigen Zinsänderungsrisikos.

iShares (BlackRock) hat die ETF-Variante mit der kürzeren Restlaufzeit speziell auf unseren Wunsch hin an der XETRA handelbar gemacht, wo sie in Euro gehandelt wird und tendenziell die höchste Liquidität unter den deutschen Börsen herrscht.

Falls Sie mehr über das Zinsänderungsrisiko von Anleihen erfahren möchten, empfehlen wir Ihnen die Lektüre des Blog-Beitrags “Das Zinsänderungsrisiko bei Anleihen” von Gerd Kommer Invest vom Dezember 2019.

19.02.2021

Produkttausch in der Asset-Klasse Schwellenländer-Staatsanleihen

Hiermit informieren wir Sie über einen Produkttausch im risikobehafteten Teil der Portfolios bei GKC. Das Produkt “iShares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF – USD DIS” (ISIN: IE00B2NPKV68) wird demnächst in allen bei GKC verwalteten Portfolios gegen den “iShares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF – USD ACC” (ISIN: IE00BYXYYK40) ausgetauscht.

Der einzige Unterschied zwischen den beiden ETFs liegt in ihrem Ertragsverwendungsmodus; das heißt, dass bei GKC die ausschüttende Produktvariante gegen die thesaurierende ausgetauscht wird, weil die Verwendung thesaurierender ETFs im momentanen Niedrigzinsumfeld und unter dem aktuellen Steuerregime in Deutschland zu einem steuerlichen Vorteil führt.

iShares (BlackRock) hat die thesaurierende Variante des betreffenden ETFs explizit auf unseren Wunsch hin an der XETRA handelbar gemacht, wo er in Euro gehandelt wird und tendenziell die höchste Liquidität unter den deutschen Börsen herrscht.

Falls Sie mehr über die Vorteile von thesaurierenden gegenüber ausschüttenden ETFs erfahren möchten, empfehlen wir Ihnen die Lektüre des Blog-Beitrags “Ausschüttende vs. thesaurierende Fonds” von Gerd Kommer Invest vom Dezember 2017.

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